听了美联储主席伯南克这一席话让人绝望(图)

【北美在线 NAOL.CA】 2011/04/29 分类：财经来源：和讯博客

北美在线(NAOL.CA)：刚刚过去的美国历史上第一次由美联储主席伯南克先生参加的新闻发布会结束了，面临着全世界媒体以及无数投资人的眼光，伯南克先生的演讲虽然力争要避免对于金融市场较大的影响，但很显然市场的表现给予了伯南克先生尴尬的回应。

　　所有投资的眼光都集中到了伯南克的身上，毫无疑问的原因就是这位美联储主席先生在对待金融危机后的通缩衰退问题上采用的异常特殊的“量化宽松”政策，也就是俗称的直升飞机撒钱，改变了金融危机后的全球经济的运行模式。“货币虚幻”使得我们成功的避免了一次大萧条带来的长期痛苦，但由于货币激增带来的虚幻经济复苏也只是使得全球经济不得不面临着低增长高通胀的压力。

美联储主席伯南克

　　很显然，此次伯南克先生的讲话给近期市场上乐观并极力于预测美联储退出并加息的投资者头上泼下了一盆冷水。

　　美联储的声明仍然表示了将维持当前的利率水平不变，并且表示有可能需要在相当长的时期内保持非常低的联邦基金利率水平。这样的声明中保持了市场投资人比较关注的例如：“相当长的时期内”“非常低水平”等敏感的字眼，这也就意味着指望美联储加息的预期都被彻底的打破，从目前利率期货市场的水平来看，美联储在 2012年1季度之前几乎都毫无可能进行任何加息的动作。

　　从随后伯南克先生的讲话中，我们很清楚的看到美联储毫无退出之意的理由。

　　“其中高失业率以及高油价如果在这种情况没有得到任何的改善的情况下提前的止赎将对现有的经济带来非常大的不确定”

　　　　“长期失业是一个非常严重的问题，是美联储如此积极的一个理由。”

　　伯南克先生的言语传达出来的思想非常明确，当前经济复苏并非如市场想象中的那么乐观，面对着经济增长的压力依旧就业依旧无法达到令人满意的情况下，除了量化宽松似乎没有任何太多的选择。

　　从美联储公布的预期数据来看，美联储下调了2011年美国经济增长预期值，这正是由于美国第一季度经济增长低于预期，经济动能可能有所减弱，导致伯南克先生不得不更加谨慎的审视量化宽松政策退出导致的后果，在伯南克先生没有得到明确经济复苏可维持的信号之前，美国的量化宽松政策退出都将充满了不确定。

　　同样在伯南克的一句讲话中给未来再次量化宽松留下了一道口子：

　　　　“之后需要判断是否需要进一步的宽松措施。”

　　美联储未来仍毫无意外的在6月底足额完成第二轮量化宽松政策，并且伯南克表示6月份的宽松政策仍将维持稳定。虽然伯南克先生就未来量化宽松退出的方式做了相关的解释，但停止全部或部分再投资只是对于未来新增量的一种退出，但并没有就存量部分如何退出做过多的解释。而伯南克先生另外一句话似乎在告诉我们，虽然提及了量化宽松退出的方式，但是现在还远不是时候。

　　　　“美联储将继续用到期证券的收益去进行再投资”

　　很显然如果我们对应伯南克先生的退出方式解释来看的话，这句话的言外之意就是美联储还不到退出的时候。

　　资本市场最敏感的毫无疑问就是外汇市场和黄金了，伯南克先生的偏向于暂无退出考虑的核心思想迅速被外汇和黄金市场的投资者抓了一个正着，黄金上涨了 21个美金，不断的刷新着对于货币体系不信任的比重;而外汇市场上虽然盖特纳和伯南克都口头表示强势美元很有必要，但似乎对于任何超发的货币一样都很难摆脱持续贬值的命运。

　　其他的大宗商品在伯南克先生讲话后仍处于一种疲软状态，这或许和伯南克先生对于美国经济下调增长预期的一种最初的反应，由于目前处于一种需求极值状态下，任何对于未来需求预期影响的信息现在都是主导市场波动的因素，但我想由于货币因素的不断累积，或许很快我们就能看到商品市场关注点有所转换。

　　虽然今天伯南克先生的态度完全都在我的预料之内，并且从之前我的很多报告中已经对美联储尴尬的局面做出了详尽的分析。但今天却丝毫高兴不起来，从目前的情况来看，不仅仅是伯南克先生一个人的尴尬，实际上我们更多的是面临着“货币虚幻”带来恶果的一种尴尬。这种恶果现在已经随着美元溃败，美国债务达到上限，经济复苏疲软，货币虚幻创造的需求面临着极值等问题迅速的正在蔓延，其未来的后果恐怕是可怕的，不过这或许是今年第三季度甚至是明年一季度的事情了。