2000亿美元中国主权基金:烫手山芋或航空母舰？- 北美在线 / North America Online News

2000亿美元中国主权基金:烫手山芋或航空母舰？(3)

【北美在线 NAOL.CA/NAOL.US】 2008/07/01 北美在线专栏作家：唐炜臻

唐炜臻侃侃而谈（北美在线记者了然摄影）

2〉中国国家主权财富基金的海外投资方向

A〉直接投资---投资优秀企业和股票指数和在海外上市的中国人的企业

目前中国投资公司投资大方向是西方的金融机构和企业，主要是美国的。美国次级贷款危机确实使美国和西方一些金融企业受到重大打击，他们需要大量的资金来补充自己的实力，单纯从投资的角度确实是一个难得的机会。很多美国的投资银行，信贷公司和保险公司也看到中国的大量外汇储备将用来投资国外，美国财经部长带头纷纷想方设法进入中国希望得到免费午餐。据说一些中国学者和专业人士正在研究花旗的财务状况和潜在风险，个人认为，如果评估者缺乏真正丰富的市场投资经验，他们的评估结果价值就有限，二是市场已经很显示花旗的风险有多大，不能听花期银行自己说或者没有市场经验的外行去评估。投资花旗银行不是不可以，关键是如何控制自己的风险和花旗给中国投资公司什么条件，什么人可以帮助领导判断条件的好坏等问题。一般来说多数投资者不像巴菲特一样有识别和风险控制能力，如果做价值型投资，投资有问题的企业是困难的。被动投资者最好选择优秀企业而不宜因为便宜价格选择正处于困境问题严重的企业。如果我是中国投资公司，我会选择投资Goldman Sachs 和JP Morgan Chase，站在强者一边，把市场的优势和烦恼给他们。

根据我的经验，投资国外，中国投资公司最佳选择不是投资任何单一企业而是投资股票指数，理想的是银行指数和市场综合指数，债权和证券指数。指数投资简单明了（一般情况下，最简单的投资是最好的投资），效益高，而且排除了公关，不需要求谁，没有争论，也不会犯政治错误。股票指数可以作为被动的长线投资，而外汇是投机的工具必须主动。

此外，投资在海外上市的中国人的企业。改革开放以来中国已经有了一批成功的企业在海外成功上市，它们具有很强的竞争力，他们是企业的精华，中国人自己的骄傲，应该充分利用他们为中国经济发展服务。中国投资公司要首先投资有战略意义和战略位置的华人企业，特别是在海外上市的银行和投资公司，因为自主权和控制权很重要，在海外要有华人自己的银行，保险和投资公司，更需要有华人自己的金融企业家。17000亿美元的外汇储蓄以及2000亿美元的中国主权基金应该为中国谋利益，投资中国人自己和中国人自己的企业比投资外国人和外国人的企业更重要，要让自己和自己的人强大，而不是扶持外国人和外国公司更加强大，特别是自己的国际竞争对手，最好这能被纳入中国投资公司的海外投资战略。

B〉委托投资-----投资海外华人金融企业家

如果我站在中投公司的位置考虑委托投资，我会优先考虑投资海外华人和他们的企业，他们是祖国不应忽略的宝贵资源和财富。他们大多数在政治上和经济上和祖国利益一致，会全心全意为中国投资公司谋取最大商业利润以实现双赢。中国在海外要扶持与祖国利益一致的海外华人企业家建立以银行和金融企业为中心的各种企业并且投资它们，同时要集各种海外华人人才于一体，利用海外华人企业家公开而大胆地走向世界。尤其是大力扶持海外华人杰出的金融企业家，以他们为龙头带动整个海外华人在海外增强实力和竞争力对中国具有重要的战略意义。海外华人金融企业家有先进的思维方式，国际市场知识，经验和技术，但一直以来缺乏中国的足够重视，缺乏强大的投资和依靠。中投公司投资海外华人金融企业家将是非常明智和有效的选择，中国投资公司需要利用他们的优势，让他们去为中国投资公司直接面对各种复杂的国际经济与金融，政治和市场问题，为中国投资公司带来最大的利益和财富。

3>扩大海外投资试点。

中国投资公司要在海外尽快打开局面，谨慎与胆识二者不可或缺，投资试点是不可避免的。基于中国投资公司在海外已有的投资试点，我建议在原有的投资试点基础上应增加一些试点，但试点的基金可以比前几次低，可以是1亿美元到5亿美元这样的规模，优先在海外华人金融企业家和海外华人金融企业进行，试点成功后再扩大规模投资，这样较安全可靠。

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